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股市阴晴不定?与其焦虑涨跌,不如佛系定投

又又又是一个“跌妈不认”的交易日,截至收盘三大指数纷纷躺倒,上证综指下跌0.73%,创业板指下跌1.28%,开年以来的A股到处都是绿油油的环保色,红了的只有眼眶……


数据来源:wind,2022/1/11


不得不承认,本以为去年赚钱已经很难了,今年居然更难了:


当你在欢呼“年少不知白酒香”,一波暴跌让你迟迟缓不过来…


当你以为宁组合yyds,创业板开始接连调整…


真是应了那句“行情总在绝望中诞生,在希望中毁灭”……


面对市场的爆锤,不少朋友在问,XXX板块是时候抄底了吗?XXX板块是不是见顶了?


是不是像极了抄底的你?


挖掘基统一回复:与其焦虑涨跌,不如佛系定投。


1


A股以震荡行情为主,大涨大跌是常态


开年指数连续调整,是去年12月中下旬以来市场波动的延续。一方面由于投资者对疫情、政策面和基本面的担忧和分歧有所加大,股票市场未能延续11月以来的反弹趋势,转而趋弱。另一方面,美债利率飙升对科技成长板块的估值形成了一定的压制。从结构上来看,市场热点体现在部分困境反转的滞涨板块,以及元宇宙、传媒、中药等主题品种方向,而低估值蓝筹领涨的动力有限,部分高景气主流赛道品种由于累计涨幅较大、估值较高而出现分化调整,使得市场走势在开年以来持续趋弱,特别是创业板受拖累调整幅度更深。


短期来看,我们认为市场仍会处于震荡区间,部分高估值板块面临消化,新的市场趋势性热点还在酝酿和形成的过程中。但当前政策空间仍具潜力,去年12月中央经济会议定调2022年“稳增长”,后续货币政策空间仍然值得期待,特别是央行政策工具较多,随着国内宏观流动性环境的改善,剩余流动性有望逐步抬升,稳定市场的估值中枢。


话说回来,回顾过去,这种程度的下跌在历史上屡见不鲜,A股本身就是一个以震荡行情为主的市场,盈亏同源,这种高波动使得A股虽然收益率高,但是赚钱难度同样也很高。


根据机构统计,上证指数自发布以来牛市平均年化涨幅为126%,熊市平均年化跌幅为58%,两者相距184个百分点。上证指数过去30年平均振幅为80%,最小振幅13%。也就是说,A股上涨起来惊人,下跌时也会让人恐慌,极其考验投资者的心理承受能力,也让能够坚持下来收获时间馈赠的人寥寥无几。


数据来源:海通证券,1990-2020年;wind


2


长期主义很难,定投让它变得“有迹可循”


市场的走势无法预测,短期的噪音是最多的,但拉长时间看,持有期越长,越有希望收获时间最终的馈赠。


根据《中国权益基金投资者行为金融学研究白皮书》统计,权益基金持有时间越长,获得正收益比例越高,当持有至三年时,正收益概率超过80%。


数据来源:《中国权益基金投资者行为金融学研究白皮书》尼尔森、天天基金、华宝证券等,2021/5/25发布


基金投资的收益主要来源于企业不断创造的价值和经济盈利的增长,优秀公募基金产品在长期的投资过程中具有不断创新高的能力,但投资过程中难免有震荡下跌,这个等待的过程无疑是漫长的,而定投正是通过定时、定额的投入让你始终保持在场,不错过每次的行情。


定投并不会让人一夜暴富,贵在滴水穿石、长期坚持。其原理就在于利用平均成本法均摊成本,通过长期坚持定额扣款,利用时间复利的效果来达到获利目的。尤其是在市场行情震荡时,坚持定投的人往往能更加佛系、淡定,静候反弹到来。


3


你不喜欢的波动,或许是定投的好朋友


其实,换个角度看波动,可能会发现不一样的风景。我们讨厌的波动,有时候却是定投的心头好。


在保持相同投资量的情况下,当基金下跌,基金净值处于低位时,投资者反而可以以较低的价格买入更多筹码,当基金反弹时低位积累的筹码就可以跟随净值增长而获利,因此只有投资者在低位积累的筹码越多,基金上涨时获得的收益才有可能越高,波动更大的基金往往低位更低,若基金一直保持平稳状态那么投资者就没有低位积累筹码的机会。因此一定的波动率能够让定投取得更高的投资回报。


举例来看,某基金走势如下图,先下跌后上涨:


数据仅作模拟


那么,在总投资额(不含申购费)一样的情况下,分6次固定金额定投与1次性投资,定投收益为12.05%,一次性投资收益为10%。


数据仅作模拟


基金定投主要是通过分期投入来均摊成本,低位多买、高位少买,和一次性投入比起,一般整体成本会较低,最终市场反转时能率先获利,也能获得更高的回报。这也就是定投“微笑曲线”的魅力。


这也告诉我们,当市场震荡时,我们更应该坚持低位定投,越跌越买,用低成本获取更多的筹码,后期市场反弹时或许能带来意想不到的作用。


-End-


虽然定投并不能让你“暴富”,但是这种纪律性、长期性的投资方法却能够让一些小白投资者追寻大概率的、模糊的正确。根据中信证券统计显示,尽管上半年行情震荡,但进行基金定投的投资者无疑持有时间更长,也有更大概率跑赢市场。


平均持有期比未定投的人长了8%;


正收益比例比未定投的人高了11%;


累计收益,也跑赢了未定投的人。



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